加息对油价整体影响有限

　　美元大涨令油价下行压力加大。美联储加息、美元上涨对商品价格将形成打压。周三在美联储加息之后，原油，黄金等商品都出现不同程度下跌，美国WTI原油期货价格下跌幅度接近4%。

　　美联储官员预计明年将加息3次，加息的节奏较此前预期进一步加快，此举或长期支撑美元的强势局面。“美元偏强的局面难免会对以美元计价的国际油价形成压制，抵消部分减产协议带来的利好，限制油价涨幅。”卓创资讯原油分析师高健说。

　　此前受欧佩克成员国和非欧佩克产油国达成减产协议消息的提振，美油布油期货近两周以来双双上涨达18%左右。不过，美元大涨为油价上涨摁下了暂停键。但在市场人士来看，美联储加息对于油价的打压可能仅限于短期。

　　短期来看，美联储鹰派的论调可能会在原油市场引发一些获利了结。“我们预计，此次加息对油价整体影响有限，维持此前关于2017年国际油价将在每桶55-60美元区间波动的判断。”金联创石油经济首席研究员钟健认为。

　　大宗商品价格走势分化

　　有观点指出，美元走势与大宗商品价格之间的关联性正在变弱。

　　“过去几个月，美元和国际油价之间的关联性显著地变弱了，油价更多的是由围绕供给端的讨论所驱动的，产油国之间关于要不要减产、减产多少等等讨论，更像是左右油价走势的因素。不仅仅是原油，看看其他大宗商品，会发现铜价已经显著企稳，黄金价格持续下跌，而煤炭价格则出现了反复，近期的大宗商品价格走势比较分散，这在目前的强美元趋势下，是比较不寻常的，因为一般来讲，随着美元走强，大宗商品价格会普遍下跌，在2014-2015年期间，美元的快速升值引发了油价的暴跌。就目前情况来看，美元和大宗商品价格的关联性正在变弱，大宗商品的表现也出现了分化。

　　油价与美元指数关系弱化

　　以油价为例，美元并不是油价的唯一影响因素，也不总是对油价走势起决定性作用。近期国际油价与美元指数之间的关系有所弱化，而对欧佩克政策和供需基本面的变化更为敏感。例如，在今年的5月和10月，油价和美元指数甚至呈现出一定的正相关性。展望2017年，欧佩克减产协议的执行力度、美国金融监管政策、全球经济走势等都将对油价产生复杂的影响。

　　特别是在2014年下半年以来的这轮油价熊市中，美国金融监管政策曾扮演了重要角色。

　　2013年12月，美国宣布执行沃克尔规则，执行期为2015年7月前，这一规则的核心是要求银行等金融机构退出自营交易，这曾导致投机资金大幅撤出原油市场，从而挤出了油价中的泡沫，助推油价走低。